传闻，低空经济专项债将会于9月大规模发行，为低空经济加一把力。
然而，低空经济专项债不是那么容易申请的。近期，多地就爆出了申报专项债过程中，被上级要求调整，重新申请。
一、大面积产业园项目受限。一些地方规划的数千亩低空经济产业园，在土地开发及建设方面计划申请数十亿资金，这类项目撞上了国家发改委规范低空经济产业园的 “枪口”。国家发改委对低空经济产业园的规范旨在避免盲目圈地、无序开发，确保资源合理配置与高效利用。在此背景下，相关地方不得不将低空经济产业园项目从申报中去除，重新规划申报方案。例如，某省的 X 市原本申报了一个占地 3000 亩的低空经济产业园项目，计划通过专项债融资 35 亿元用于土地平整、基础设施建设等。但在此次调整中，该项目因不符合最新的规范要求，被要求剔除出专项债申报范围，X 市需重新梳理项目，仅保留符合政策导向的非产业园类低空经济项目，如特定的低空飞行服务保障设施建设等，重新进行申报。
二、部分县发债规模较大，引发了监管部门对资金挪用的担忧。一些地方存在借低空项目易于申报国家资金，而后将资金挪作他用的嫌疑，并非真正用于开展低空经济项目。以 Y 县为例，其申报的低空经济项目发债规模高达 8 亿元，但经审查发现，项目规划模糊，实施计划不明确，且该县过往存在资金使用不规范的记录。此次申报中，虽打着低空经济项目的旗号，但实际资金用途存疑，疑似有将资金用于偿还其他债务或投入与低空经济无关的一般性基础设施建设的倾向。为此，上级要求 Y 县重新梳理项目，明确资金流向，确保专项债资金真正用于低空经济领域的实质性项目建设，如建设符合标准的无人机物流配送中心等。
三、收益测算不合理的低空文旅项目。某些地方申报的低空旅游项目，在收益测算上过于乐观但该地区目前的旅游基础设施、交通便利性以及市场宣传力度等根本无法支撑如此高的游客量。经重新评估，该项目收益难以覆盖专项债本息，需进行调整或剔除。
四、缺乏核心技术支撑的无人机研发项目。部分地区为发展无人机产业，申报了无人机研发项目专项债。然而，这些项目团队缺乏核心技术人才，研发设备简陋，没有明确的技术路线图。研发资金预算也主要用于场地租赁和人员工资，而非关键技术研发。此类项目因技术可行性存疑，面临专项债申报调整。
五、与实际需求脱节的低空物流基础设施项目。一些地方在申报低空物流基础设施项目时，未充分考虑当地物流需求规模和产业结构。但该市目前的物流业务量较小，且以传统的公路、铁路物流为主，对低空物流的实际需求在未来 5 年内都难以支撑如此大规模的基础设施运营。该项目因与实际需求严重脱节，需重新规划调整。
低空经济专项债申请常见问题类型及解析
一、政策合规性问题负面清单冲突· 项目可能涉及“负面清单”领域（如商业地产、形象工程），需严格规避。例如，低空文旅项目若以商业地产开发为主，可能被认定为不符合公益性要求。· 部分项目因空域管理权限模糊（如无人机物流航线与民航空域冲突），导致合规性存疑。政策动态调整风险· 低空经济监管政策（如适航标准、空域开放进度）频繁调整，项目设计需动态适配。例如，某地无人机配送项目因临时空域管制政策变化导致收益测算失效。
二、项目收益性问题收益来源单一化· 过度依赖政府补贴或单一收费（如起降费），市场化收益不足。例如，某通用机场项目收入90%来自政府购买服务，专项债偿债覆盖倍数仅1.05倍。· 收益预测脱离实际，如高估低空物流订单量或文旅客流量，导致收益平衡方案不可信。收益与成本测算偏差技术成本（如5G-A低空专网建设）超预算，或运营维护费用（如无人机巡检能耗）高于预期，挤压利润空间。
三、项目成熟度不足前期手续不全· 缺乏立项批复、环评报告或用地预审文件，导致申报被驳回。例如，某无人机产业园因未完成土地性质变更，无法纳入储备库。· 技术方案未经专家论证（如低空通信导航系统兼容性不足），影响可行性评估。配套资金未落实· 专项债资金占比过高（如超过60%），企业自筹或银行贷款未到位，触发资金断链风险。
四、申报材料缺陷资料不完整或失实· 缺少关键文件（如“一案两书”未盖章），或财务数据造假（如虚增收入预测）。例如，某项目因收益平衡表未附第三方审计报告被退回。· 项目规划与地方产业政策脱节，如某农业大省申报无人机物流项目却缺乏农产品供应链基础。
五、审核流程复杂多部门协调困难· 需同步通过发改、财政、民航等多部门审核，流程冗长。例如，某省低空飞行服务站项目因民航局技术标准未通过，延误半年。· 试点地区与非试点地区政策差异大，非试点地区需逐级上报至国家发改委，耗时3-6个月。
六、资金使用与监管风险资金挪用或闲置· 专项债资金被用于非项目支出（如偿还旧债），或未按进度拨付（如工程前期费用超支）。例如，某项目因资金监管账户未设立，导致审计发现问题。· 收益资金未及时归集，影响偿债来源。如某低空旅游项目收入未纳入财政专户管理。
七、技术标准与行业瓶颈技术成熟度不足· 低空飞行器适航认证滞后（如eVTOL机型未获适航证），影响项目推进。例如，某城市空中交通项目因机型审批延迟，建设期延长1年。· 数据安全与隐私保护标准缺失，如低空数据交易平台因合规性争议暂停运营。
八、区域发展不均衡区域资源错配· 经济欠发达地区盲目跟风申报项目（如偏远县域建设通用机场），缺乏产业支撑，导致资源浪费。· 产业园区同质化严重（如多地重复建设无人机组装车间），缺乏差异化竞争力。
九、法律与监管冲突空域管理权责不清· 低空飞行活动涉及军方、民航、地方政府等多主体，审批流程复杂。例如，某无人机物流航线因空域划设争议无法开通。· 行业监管法规滞后（如无人机保险责任界定模糊），增加法律纠纷风险。十、市场认知与参与度低社会资本观望态度· 民营企业对专项债合作模式持谨慎态度，导致“债贷组合”融资困难。例如，某项目因社会资本退出，被迫缩减建设规模。· 公众对低空经济认知不足（如低空旅游安全疑虑），影响市场需求。
总结与建议低空经济专项债申请需系统性解决政策合规、收益平衡、技术适配及监管协同问题。建议地方政府：· 强化前期论证：联合第三方机构开展项目收益与风险评估，确保合规性与可行性。· 优化融资结构：合理控制专项债比例，引入社会资本或产业基金分担风险。· 推动政策衔接：积极对接民航、工信等部门，争取空域开放试点或技术标准先行先试。· 加强过程监管：建立资金使用动态跟踪机制，防范挪用与低效支出。
