在国家推动重大项目建设与经济结构优化的背景下，新型政策性金融工具成为重要支撑。这类工具由央行支持三家政策性银行发行金融债券筹资，定向投向新基建、产业升级等领域，以利率低、期限长、投放快等特点，撬动社会资本助力项目落地。其创新的股权投资、股东借款等使用方式，为补足项目资本金提供多元路径。下面中机院项目申报组将从优势与使用方式两方面，详细解析这一特殊金融工具如何服务国家战略目标。
一、什么是新型政策性金融工具
为实现特定国家政策目标（如推动新基建、产业升级、绿色转型等），专门设立的特殊金融工具。本质是央行支持三家政策性银行（国开行、农发行、进出口行）发行金融债券筹集资金，定向投放。
政策性金融工具具备利率较低、期限较长、投放速度快、带动作用强等特点，能以有限的政策性资金撬动整个项目后续资金，是央行给予政策性银行的借款用于补充项目资本金的一种特殊金融工具。具体优势如下：
二、有什么优势？
1、利率低：政策性金融工具本质上是央行给予政策银行的借款。参考2022年发行的政策性金融工具利率为3.05%-3.45%，同年五年期以上LPR为4.45%-4.6%。
2、期限长：政策性金融工具的期限，资金存续期20-25年。
3、担保灵活：政策性银行在进行担保评估时，会更加注重项目的实际情况和还款能力，而不仅仅依赖于抵押物。这为地方平台公司提供了更多的担保选择和灵活性。
4、资金投放速度快：政策性金融工具的资金发放速度较快，一般在3个月内就能到账开工。
5、带动作用强：政策性金融工具聚焦产业链关键环节、民生短板领域，以少量政策性资金撬动整个项目的快速实施。
三、政策性金融工具使用方式
政策性金融工具分为股权投资、股东借款、专项债券资本金搭桥借款三种方式。
政策性金融工具按资金投入形式分为三种模式：2015年推出的股权投资（政策性银行通过基金企业向地方平台公司主体投资后出售股权退出）、2022年的股东借款（向项目业主提供借款并以运营收入还款），以及专项债资本金搭桥（向专项债项目业主提供借款并以债券本金偿还前期投入）。
（一）股权投资模式
股权投资模式是指基础设施基金公司通过直接参股项目公司的方式提供资本金支持，但不涉入日常经营管理，并在既定期限后退出，其实质构成为"明股实债"结构。
（二）股东借款
股东借款是指基金委托政策性开发性银行将资金以贷款形式提供给目标公司股东，这些贷款资金随后作为项目资本金注入到指定项目中。在操作流程上，基础设施投资基金公司、政策性银行及项目公司股东三方达成股东借款协议，基金公司授权银行向项目公司提供资金，项目股东再利用此资金对项目实施增资。在退出安排方面，股东借款考虑借款人情况及项目特点，一般会采取分期归还方式。借款主体需按照协议书中的约定分阶段完成还款。
（三）专项债资本金搭桥借款
专项债资本金搭桥借款是针对专项债券项目设计的机制，其运作方式是基金资金先期作为项目资本金投入使用，待专项债成功发行后进行资金置换，目前公开的实际应用案例信息相对有限。在退出机制设计上，专项债资本金搭桥借款需配合专项债发行计划安排，当专项债资本金到位后即可实现资金退出。可以根据具体情况采取一次性全额归还或分年度偿还方式。
