在我国经济发展进程中，财政政策工具的运用对经济的稳定与发展起着至关重要的作用。超长期特别国债，作为一种特殊的财政手段，自推出以来就备受关注。2025 年，超长期特别国债再度成为经济领域的焦点话题，其规模、用途以及市场反应，都深刻影响着我国经济发展的走向。
一、规模：显著增长，彰显决心
2025 年，我国超长期特别国债的发行规模较以往有了显著提升。根据财政部规划，今年计划发行 1.3 万亿元，相较于 2024 年的 1 万亿元，增加了 3000 亿元，增幅高达 30% 。这一规模的扩大，清晰地彰显出国家运用积极财政政策助力经济高质量发展的坚定决心。
较大规模的国债发行，能够集聚更多社会资金。在当前经济形势下，大量的资金注入为国家重大项目建设和经济结构调整提供了充足的 “弹药”，为经济的持续稳定发展提供坚实的资金保障。
从发行节奏来看，2025 年超长期特别国债发行工作提前启动。4 月 24 日，该国债正式开启发行，相比 2024 年提前约一个月。首批发行的两期国债，分别为 20 年期和 30 年期，竞争性招标面值总额分别达 500 亿元和 710 亿元。后续 50 年期超长期特别国债将于 5 月 23 日首次发行，整个发行工作将持续至 10 月，其中 5 - 9 月为发行集中期。提前且有序的发行安排，有助于加快资金投放速度，使政策红利更快落地，及时满足项目建设和经济发展的资金需求。
二、用途：聚焦 “两重两新”，精准发力
2025 年超长期特别国债在资金用途上有着明确且精准的指向，主要聚焦于 “两重两新”。1.3 万亿元的资金中，8000 亿元将用于支持 “两重” 项目，即国家重大战略及安全能力建设项目；另外 5000 亿元用于实施 “两新” 政策，也就是设备更新与消费升级。
（一）“两重” 项目：筑牢发展根基
“两重” 项目关乎国家长远发展和战略安全。在国家重大战略实施方面，资金将投入到一系列对国家发展具有关键意义的领域，比如加强基础设施建设，推动交通、能源等领域的重大项目建设，让交通网络更加四通八达，能源供应更加稳定可靠；助力科技创新，支持关键核心技术研发、科技基础设施建设等，提升我国在全球科技竞争中的地位，为产业升级提供强大的科技支撑；促进城乡融合，推进高标准农田建设、地下管网改造等项目，缩小城乡差距，实现城乡协同发展。
在重点领域安全能力建设上，资金会用于自然灾害防治、绿色低碳项目等关乎生态安全的领域，提升我国应对自然灾害的能力，推动绿色可持续发展；同时也会关注粮食安全、能源安全、交通物流等领域，保障国家经济运行的 “生命线” 安全稳定。通过国债资金的投入，能够全方位提升国家的综合实力和战略安全保障能力。
（二）“两新” 项目：激发市场活力
“两新” 项目中的设备更新，将支持工业、农业、医疗、交通等 11 大领域的设备更新，重点支持高端化、智能化设备。在工业领域，推动企业淘汰老旧设备，引入先进的智能化生产设备，能够提高生产效率，提升产品质量，增强我国工业的竞争力；农业领域的设备更新，有助于实现农业现代化，提高农业生产的规模化、精准化水平；医疗设备的更新，则能提升医疗服务的质量，为民众提供更好的医疗保障。
特别值得一提的是，用于支持消费品以旧换新的超长期特别国债规模达到 3000 亿元，较 2024 年翻了一番，增加了 1500 亿元。这一举措将有力促进消费市场的活跃。在汽车领域，消费者可以用旧车置换新车，并享受一定的补贴，这不仅能刺激汽车消费，还能推动汽车产业的更新换代；家电、数码产品等领域同样如此，消费者在以旧换新的过程中，能够以更优惠的价格购买到新产品，满足自身对品质生活的追求，同时也带动了相关产业的发展，从生产、销售到回收处理，形成一个完整的产业链循环，激发市场的内生动力。
三、市场反应：积极认购，影响深远
超长期特别国债的发行在市场上引发了积极反应。众多机构投资者对其表现出浓厚兴趣，积极参与认购。尽管国债供给有所增加，但在宽货币预期下，专家普遍认为资金面压力整体可控。
从利率角度来看，不同期限的特别国债利率相比去年有所降低，这体现了当前融资成本不断降低的趋势。较低的利率有助于减轻政府的债务负担，同时也为市场提供了相对低成本的资金，促进投资和消费。例如，企业可以以更低的成本获取资金进行设备更新和扩大生产，消费者也可能因为利率降低而更愿意贷款消费。
财政部提前公布全年发行计划的举措，为市场提供了明确的预期指引。市场参与者能够根据发行计划合理安排资金，提前规划投资和融资活动，有助于平滑利率波动，稳定金融市场秩序。这种透明度的提升，增强了市场对财政政策的信心，为经济发展营造了良好的金融环境。
对于普通投资者而言，超长期特别国债也具有一定的吸引力。国债作为国家信用背书的债券，具有极高的安全性，被公认为是最安全的投资工具之一。虽然其收益可能相对较为稳定，不会像一些高风险投资那样带来暴富的机会，但对于追求资产稳健增值、风险偏好较低的投资者来说，超长期特别国债是资产配置中的重要选项。个人投资者可以通过全国银行间债券市场柜台业务开办机构购买，也可以通过在证券交易所开展债券经纪业务的证券公司购买，还可以在债券上市交易后进行流通和转让，具有一定的灵活性。
2025 年超长期特别国债在规模上的扩大、用途上的精准聚焦以及在市场上引发的积极反应，都充分展示了其作为重要财政政策工具的强大作用。它将有力推动我国经济在高质量发展的道路上稳步前行，在促进重大项目建设、推动产业升级、激发消费活力等方面持续发力，为实现我国经济社会发展目标注入强大动力。在未来，我们可以持续关注超长期特别国债的后续进展及其对经济各领域产生的深远影响。
