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“掘金一带一路”：基建莫追高规避阶段调整

来源:中机院时间:2015-05-05 点击:1453

3月28日，习近平在博鳌亚洲论坛上发表主旨演讲表示， “一带一路”建设将给沿线的国家和地区带来实实在在利益。当天下午，国家发改委、外交部、商务部联合发布《推动共建丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路的愿景与行动》，中国倡导的“一带一路”有了纲领性文件。

　　3月28日，习近平在博鳌亚洲论坛上发表主旨演讲表示， “一带一路”建设将给沿线的国家和地区带来实实在在利益。当天下午，国家发改委、外交部、商务部联合发布《推动共建丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路的愿景与行动》，中国倡导的“一带一路”有了纲领性文件。

　　有专家预测，一带一路战略将会让中国的经济增速重新回到8时代，由此可见一带一路政策对中国经济的推动力度，同时，也引爆了资本市场的投资热情。为了在一带一路概念股中筛选出最具价值的投资点，金融界网站推出“掘金一带一路”主题策划活动，对一带一路所涉及行业相关专家、优秀分析师、投资高手、上市公司负责人进行深度访谈，探究他们心目中的一带一路“龙头股”，同时明示投资中隐藏的风险。

　　市场普遍认为“一带一路”政策最先受益的就是输出产能过剩的基建以及基建相关的上下游行业，以盘活目前中国的存量产业，所以最先受益的是基建，金融界爱投顾的投资顾问趋势之友评价“一带一路”概念股的走势认为：基建最先收益，然后是工程机械、能源石化跟电网类，不存在太明显的先后，而这些概念炒作完成后，才能有商贸旅游跟农产品加工等被投资者关注。

　　从本次“掘金一带一路”专题采访中可以看到，大多数分析师都认同基建为“一带一路”最先收益行业，同时也有分析师指出基建股都炒到天花板上去了，虽然十分关注基建概念，但是警示投资者不要去追高这些炒到天花板的基建股，可以等回调后再做低吸，或者去挖掘一带一路的其他延伸品种。

　　金融界爱投顾的投资顾问孙卓（去他的直播室看看）认为这种概念先后顺序是从事实出发形成的，在“一带一路”政策推进下，只有让基建先行，随后交通畅通才能带动相关产业发展，直至形成新的消费管网，他的观点和投顾顾问趋势之友（去他的直播室看看）一样，认为商贸旅游是最后受益板块。

　　同济大学可持续发展与新型城镇化智库主任、教授诸大建在接受金融界网站采访时表示“一带一路”不是短期拯救经济的行为，而是一个全局性的战略，将影响中国未来三十年。他说：“这是长期性的全球战略，不要理解成保持经济增长的短期战略，不能理解成铺天盖地的全面开花，真正的发展要依靠关键节点城市，有三类关键的节点城市值得关注，一是沿海的港口城市，二是内陆的高铁城市，三是内陆有辐射作用如长江经济带上的大河城市。”

　　华安证券建材行业分析师宫模恒相信“一带一路”出台后，相当于给行业的变革增添了厚实的安全垫，中长期业绩预期稳得住，变革带来的PE端估值提升才更有能量。在此驱动下困扰建材行业估值提升最大的风险因子产能过剩问题望得到化解，脱掉包袱后，需求扩张、并购重组、转型升级驱动下行业的估值提升之路仍将延续下去。

　　对于哪些基建领域值得投资者重点关注，宫模恒的观点与诸大建的观点有十分相似的地方，他说：“我们重点看好福建省、新疆省、广西省为核心节点并辐射的区域半径内的建材行业布局。从产业集群的角度来看，福建的建材行业集群优势最为突出，其次为新疆省，这两个地区的建材板块布局上市公司理应得到重点关注。”

　　对于重点关注股票，宫模恒给出了他的建议：

　　水泥重点关注：

　　海螺水泥：全国布局+国际对标+海外布局+转型环保+国企改革+并购重组

　　福建水泥：自贸区+海上丝绸之路

　　天山股份：丝绸之路经济带推动+中材集团国企改革

　　金隅股份：京津冀一体化+国际对标+海外贸易布局+北京国企改革

　　玻璃重点关注：

　　洛阳玻璃：玻璃传统政策浮法玻璃业务，转型电子级玻璃业务

　　新型建材重点关注：

　　东方雨虹：产能布局迎新一轮扩张+高铁+一带一路

　　北新建材：定增延伸主业，业绩有望迎新一轮增长周期

　　纳川股份：新一轮确定性大规模地下管网建设+新能源汽车多元化

　　东莞证券分析师费小平认为基建以及与基建相关的交运、工程机械等行业的空间最大，另外深层次的合作中则看好电网设备（如核电）的机会，贸易、旅游等行业也有望保持稳步增长，值得关注。在股票选择上，他觉得基建类的股票股价都比较高，还是建议关注龙头，比如中国铁建，但最好是等回调之后介入。

　　在“一带一路”政策春风下，基建显然扮演了带头大哥的角色，中国交建、中国铁建、中材国际、中国电建这些个股被分析们一次次的提及，虽然基建板块目前整体估值相对较低，安全边际较高，影响板块景气度的核心关键指标向好，未来板块的估值提升望延续，但从行业基本面的复苏进程来看，目前水泥、玻璃等传统建材复苏较弱，业绩保障上存隐忧，一些龙头股和热门股被过度炒作。

　　因此多位分析师奉劝投资者不要追高基建题材，就像爱投顾的投资顾问梁福星（去他的直播室看看）所说：“‘一带一路’是一个战略性布局，至少在3-5年投资机会明显，2015年可能在出口、外贸、口岸建设方面还会有重大政策，中国要走出去，股民的眼光也要走出去。”

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