轨道交通项目ＰＰＰ模式设计要点
根据我们在轨道交通PPP项目中积累的经验，轨道交通PPP模式设计过程中应关注以下几个核心要点：
一是确定PPP合作范围
从轨道交通项目PPP合作范围来看，可以从前述的三种模式中选择其一。机电设备部分PPP模式资金需求量小，政府付出的资金成本低，对机电设备制造商和专业地铁运营商吸引力较强，但土建和机电设备接口管理要求较高。整体ＰＰＰ模式资金需求量大，政府付出资金成本较高，对工程施工类企业吸引力较强。而地铁＋土地ＰＰＰ模式一方面可以通过地铁建设来提升土地价值，一方面又通过土地开发来增加地铁客流。但这种模式土地取得存在政策性障碍，同时资金需求量大，操作复杂，土地价格不确定性大。在轨道交通项目的PPP模式设计过程中，应根据情况确定合适的合作范围。
二是明确建设、运营模式
轨道交通PPP项目的建设一般是由项目公司组织。如社会资本具备轨道交通建设资质和业绩的，可由社会资本直接负责工程施工；社会资本不具备施工能力的，应组织招标选定施工企业。由社会资本直接施工的，应明确社会资本进行施工的商务边界条件。
轨道交通PPP项目的运营一般由项目公司组织。目前，有些项目允许项目公司另行委托专业轨道运营商。同时，在设计建设、运营模式时，还应考虑设计、监理的选择。
三是设计投资回报机制
轨道交通ＰＰＰ项目的投资回报机制可以采取以下几种方式：一是以结算票价为基础的投资回报机制，即政府和项目公司约定运营期双方结算票价，项目公司以客流、结算票价为基础按照约定收回投资并取得回报。二是车公里补贴价格为基础的投资回报机制，即政府和项目公司约定车公里补贴价格，项目公司根据运行车公里按照约定收回投资并取得回报。此外，还有以财政年补贴金额为基础的回报机制，即政府和项目公司约定财政年补贴金额，项目公司以财政年补贴金额和票务收入、非票务收入等收回投资并取得回报。目前，在轨道交通PPP项目中，采取车公里补贴模式的较多。
四是分配客流风险
目前，各地都在城市化快速发展过程中，轨道交通项目的客流预测不确定性较大。因此，在设计轨道交通PPP模式时，应对客流预测不确定性产生的风险进行合理分配。目前PPP项目中一般采用的分配原则是：设计客流低于预测客流在一定幅度内，客流风险由项目公司承担；客流低于预测客流超出一定幅度，客流风险由政府承担。客流高于预测客流一定幅度内，客流收益由项目公司享有；客流高于预测客流超出一定幅度，政府与项目公司分享客流收益。
做好轨道交通PPP项目的几点建议
除了PPP模式设计要合理外，在轨道交通PPP项目的运作过程中，还应做好以下几点：
一是广泛吸引社会资本参与，建立有效竞争机制。轨道交通项目一般投资额巨大，有能力参与的主体相对较少。在运作过程中，应广泛进行信息推荐，吸引社会资本参与并建立公开公平的竞争机制。
二是促进建设、运营全生命周期管理。目前，有兴趣参与轨道交通建设的主体较多，但有意愿参与轨道交通运营的主体较少。在方案设计中，应建立有效机制，促使社会资本考虑建设、运营全生命周期管理，整体安排建设、运营。
三是聘请有经验的咨询机构。轨道交通PPP运作复杂，政府在项目实施过程中，应聘请有经验的咨询机构参与。目前，国内从事PPP咨询的机构较杂，水平参差不齐。政府在选择咨询公司时，应重点关注咨询公司和咨询人员在轨道交通PPP项目方面的成功经验。
四是树立政企长期合作意识，妥善解决合作过程中的事项。轨道交通PPP项目中，政府与项目公司合作期限长达30多年，再详细的协议也难以将合作期间所有可能发生的事项全部罗列清晰，这就要求政企之间本着合作共赢的理念，妥善解决合作过程中遇到的问题。
