企业如何谋划专项债？企业争资的一些建议

从近期国家发布的一系列政策来看，2025年将重点围绕地方债务化解和持续有效投资两大目标展开。这些政策的出台，为地方政府和企业提供了明确的政策信号，也为2025年的化债促投工作奠定了坚实的政策基础。

对于企业而言，这意味着将迎来更多参与重点基础设施建设和地方债项目的机会。特别是在“两新”和“两重”领域，企业可以通过深度参与政策支持的项目谋划和争资活动，提前布局、获取先发优势。

本文首先梳理项目谋划争资的主要方式，并以近年来地方政府主要融资渠道专项债为例进行分析，最后对项目谋划争资给出建议。

企业争资的一些建议

目前，受内外部宏观环境的影响，企业在争资工作中面临诸多困难。然而，这些挑战也为未来的发展方向提供了指引。可以预判，无论是上级财政性资金还是外部社会化资金，未来都将围绕高质量发展目标展开。企业的争资工作需要立足当前，解决现实难题，同时为长远发展打下坚实基础。基于此，提出以下建议：

建议企业主动转变发展方式，由“跟订单”向“谋订单”转变，由“找项目”向“造项目”升级。这部分还是以专项债为例，以下是具体的思路：

1. 从“跟订单”到“谋订单”

从“跟订单”到“谋订单”，就是要以先谋带后动，加强前瞻思维，立足区域发展，形成项目谋划体系。

（1）聚焦地方所需

专项债的发行主体是省、自治区、直辖市政府，地方政府也迫切需要争取专项债来合理扩大有效投资。依据《中国地方政府债券蓝皮书（2024）》，地方政府当前有两个“隐忧”：一是受限于财政收入下滑严重，政府的收入与支出需求严重不匹配；二是多数县级及不发达市的国企信用等级较低，在当前金融环境下融资渠道狭窄，对地方投资贡献有限。因此，积极争取国家政策性资金，利用政策窗口降低债务风险并谋划项目，对地方政府而言可谓是重中之重。那么，如何让项目谋划得到地方政府的推介？一是要聚焦地方所需。深入研究地方经济发展规划和重点领域，确保项目与地方发展目标紧密契合。二是清晰展现项目的公益性和社会效益，并结合收益性设计合理的资金回收机制，使项目在满足地方需求的同时具备可持续发展的能力。

（2）精准对接政策

战略规划方面，要加强对于央地政策、地方产业的深入研究，如有可能尽量提前参与地方政府“十五五”规划修订，嵌入企业在重点项目中的角色。

债券申报方面，有条件可建立与国家部委、省级相关部门的沟通渠道，及时获取政策解读与项目申报信息，确保谋划项目精准符合政策要求与支持方向；要主动参与地方政府专项债券申报工作培训会，提升对专项债项目谋划储备和申报工作政策的把握，与地方发改委、财政局建立常态化沟通机制。

此外，就企业自身而言，需加强对政策和项目资金用途的动态追踪，降低因政策调整引发的风险。

（3）加强前期论证

一是要组建专业论证团队，邀请行业专家、工程咨询机构、财务顾问等组成项目前期论证团队，对谋划项目进行全方位论证。在项目可行性研究阶段，从技术、经济、环境、社会效益等多维度进行深入分析，确保项目建设的必要性、可行性与合理性。例如，对于大型交通基础设施项目，技术专家评估工程建设方案的科学性与安全性，经济专家分析项目投资收益与融资平衡情况，环境专家评价项目对周边生态环境的影响，社会专家研究项目对区域发展、居民生活的综合影响，为项目决策提供全面、科学的依据。

二是要开展实地调研与市场分析，就是对谋划项目进行实地勘察与市场调研，掌握第一手资料，有的企业将这部分工作交由咨询机构处理，但企业自身也要加强相关方面的能力。如在特色农业产业融合发展项目谋划中，深入农村基层了解土地资源、农业生产现状、农民意愿等情况，同时对农产品市场需求、价格走势、竞争态势进行详细分析，确保项目规划符合实际情况且具有市场竞争力与可持续发展能力。

（4）优化项目包装

建议企业提高项目可行性研究深度，项目策划需结合地方发展规划战略，明确项目对区域经济和民生的推动作用。并在项目“两案一书”中突出经济效益与社会效益，提高项目入库概率。

2. 从“找项目”到“造项目”

从“找项目”到“造项目”，就是要完善企业能力建设，补齐产品服务短板，为高质量发展打基础。

（1）创新项目融资模式

一是探索多元融资组合。对于重大项目，突破单一融资模式，采用“专项债券+银行贷款+社会资本合作”的多元融资组合方式。例如，城市轨道交通项目，以专项债券作为项目资本金的一部分，吸引银行等金融机构提供项目贷款，同时积极引入社会资本通过公私合营（PPP）模式参与项目建设运营，整合各方资源，优化项目融资结构，降低融资成本与风险。

二是设立项目融资平台。地方政府往往会整合优质国有资产与资源，设立项目融资平台公司，专门负责重大项目的融资、建设与运营管理。通过平台公司的市场化运作，提升项目融资能力与运营效率，如将地方政府持有的土地使用权、国有企业股权等注入融资平台，增强其资产规模与信用评级，为项目融资创造有利条件。

（2）提升专业能力

聚焦专项债高投向领域（如前文所述），如市政设施、产业园区、棚改和交通基础设施等领域，打造标杆工程，形成产品谱系，提升相关领域品牌认可度。

（3）聚焦发展趋势

市政类项目：优化城市排水系统、供热管网等领域，注重与国家“双碳”战略结合。

产业园类项目：围绕数字经济、低碳环保和物流枢纽建设，打造特色鲜明的产业园区。

交通基础设施项目：瞄准城市轨道交通、农村公路升级等重点方向，配合地方政府改善交通网络。

（4）深化咨询机构与企业的协同作用

咨询机构具有两大主要优势：一是精准政策解读，能提供专项债政策最新动向，帮助企业调整项目方向；二是高效项目包装，机构能凭借丰富经验，快速完成项目可行性研究和申报文件编制，确保项目满足专项债申报要求。

对于企业而言，加强与咨询机构的高效协同，一是要主动完善项目信息，提供详细的工程规划、成本预算和实施方案，确保咨询机构有充足的数据支持；二是共建人才队伍，联合培养专业团队，增强企业在专项债争取中的自主能力。(作者：汪东杰 李清之 刘腊春)