金矿开采后交给黄金冶炼企业形成金锭，冶炼环节技术难度较低，毛利较低，由于我国对黄金市场的管制，所有黄金交易必须通过上海黄金交易所，冶炼企业需要加入上海黄金交易所会员，将金锭售给上海黄金交易所方可实现流通。
下游黄金深加工行业多为民营企业，从上海黄金交易所购买金料进行加工，最大的龙头为百泰黄金和粤豪黄金，其次也包括金一文化、金叶珠宝、老凤祥等规模较小的企业。我国的黄金加工80%集中在深圳罗湖地区，工艺传统，黄金首饰等多为手工打造，毛利水平低，加工量大。周生生、周大福等首饰销售商从百泰、粤豪等加工商手上购黄金首饰等成品，通过门店销售。在首饰加工中，需要经过熔金、倒模、执模、抛光、压光、车花、检测和成品入库等工序，目前工艺基本都需要手工打造，传统工艺包括花丝工艺、錾金工艺、烧蓝工艺、镶嵌工艺、浇铸工艺、冲压工艺、电铸工艺等。